轮胎产能、油门和刹车一起踩

2023年至2024年，中国轮胎利用全球高需求，疯狂扩张产能。两年内，30多家轮胎公司在全球建立了35家工厂，新增轮胎产能3.37亿条。

01 3.37亿，轮胎产能爆发
据不完全统计，2023年至2024年，国内和海外基地的中国轮胎企业以及在华外资轮胎企业增加了3.1亿个半钢轮胎和2335万个全钢轮胎的投资。

但在这两年的产能投资中，山东仍然是全球产能增幅最大的地区。

以2024年产能投资为例，山东四家轮胎公司仅新增半钢轮胎5188万条、全钢轮胎1230万条;分别占总投资的24%和69%。

在江苏，仅一家轮胎公司2024年就投资了3350万条轮胎产能。该轮胎公司是2024年首个100亿轮胎投资项目，也是2024年总体投资金额最大的单个项目。此外，普利斯通还于2024年初在江苏苏州投资2600万美元（1.9亿元人民币），将苏州工厂扩建至200万辆高端乘用车轮胎产能。Kumho轮胎年初还投资2.06亿元，为南京工厂新增178万条新能源高性能轮胎。

此外，湖南还于2024年9月迎来轮胎投资98亿元，当地产能计划新增2175万台。在车企聚集的安徽，2024年轮胎产能投资增加3005万辆。这是安徽连续第四年被轮胎企业视为重点布局基地。

2024年，江苏、安徽、湖南分别占乘用车轮胎产能投资总量的16%、14%和10%。此外，近两年轮胎产能投资也呈现出海外国内齐头并进的趋势。

02海外投资每年扩大1.7亿个轮胎

2024年，至少有11家中国轮胎企业将新建工厂、扩大生产甚至投产，总产能超过1.69亿条轮胎。

尽管泰国过去五年一直受到美国的反倾销和反补贴税，但当地天然橡胶原料供应优势仍然使其对投资具有很大的吸引力。但可以看到，自从美国开始对泰国全钢轮胎征收反倾销和反补贴税以来，这里对全钢轮胎产能的投资就已经熄灭。

2024年6月15日，环球股份将泰国“年产50万条全钢子午线轮胎和600条后期半钢子午线轮胎项目”变更为“年产1000万条半钢子午线轮胎项目”，涉及投资19.76亿元。

此外，美国自2021年以来对泰国轮胎发起的一系列反倾销和反补贴措施也导致一些轮胎企业开始将海外投资目标转向其他地区。东南亚出现“柬埔寨热”。

2024年，中国轮胎企业在柬埔寨新增乘用车轮胎产能4700万条，占总产能投资的21%和海外投资的27%。

印度尼西亚和墨西哥成为2024年新兴产能投资基地，中策橡胶和赛轮轮胎均在这两个地区设立基地。两个新兴投资目标新增半钢轮胎和全钢轮胎超过720万条，以及3.7吨越野轮胎产能。

在印度尼西亚，中策橡胶海外轮胎工厂从开工建设到第一个全钢子午线轮胎下线仅用了233天就完成建设，创下了轮胎行业海外工厂建设新纪录。事实上，随着我国工厂建设速度不断加快，轮胎项目的投资周期近年来有所缩短。这也意味着一般“盈利”的轮胎工厂最多可以在一年内投产。

03海外工厂生产增速
除了短短200多天就进入投产阶段的中策印度尼西亚工厂外，通用股份于2024年1月启动、投资14.95亿元的柬埔寨轮胎二期项目也于同年8月投产。

双星轮胎的柬埔寨产能也于9月份投产。该工厂是双峰集团与中旗集团在柬埔寨克雷县经济特区的合资企业，于2023年5月开工建设。总投资高达2亿美元，可实现年产850万条高性能子午线轮胎，其中半钢子午线轮胎700万条，全钢子午线轮胎150万条。

森麒麟摩洛哥工厂也已于2024年9月30日正式投产。工厂从2023年10月21日正式开工建设到2024年9月30日正式投产运营仅用了11个月的时间。

10月，昊华轮胎越南工厂的全钢和半钢轮胎正式投产，从开工建设到投产仅用了11个月。全面投产后，该项目半钢子午线轮胎可达1200万套，全钢子午线轮胎可达240万套。

可见，在海外工厂建设中，中国轮胎企业表现出了惊人的速度和效率。不过，这也在一定程度上反映了中国轮胎企业出售海外工厂的紧迫性。

中国轮胎企业的海外工厂普遍针对工地当地市场和欧美市场，具有成本低、售价高的优势。根据上市公司财报，中国轮胎企业海外工厂的净利润率在20%左右（而国内工厂的利润率不到9%），因此中国轮胎企业非常热衷于投资和扩大海外产能。

虽然没有成本优势，但由于可以更顺利地出口到欧美市场，轮胎公司也愿意花更多的钱尝试在北美、欧洲和非洲建厂。

灵龙轮胎于2024年8月宣布投资64亿元扩建塞尔维亚;赛轮轮胎和中策橡胶也已先后在北美墨西哥设立基地;上述已投产的森麒麟摩洛哥工厂也是为了抓住更多欧洲轮胎市场匹配和替代机会而建设的。

正因为如此，中国轮胎企业海外基地建设往往在正式宣布后一年半内就能实现产品投放--需要更快地抓住更多机会。相比之下，国内投资、一些轮胎厂已经“悬而未决”。

04建设周期较长的中国轮胎项目
三利轮胎于2024年5月公布了“600万套高性能半钢子午线轮胎项目”招标文件。随后，三利轮胎还申报了“年产338万只半钢子午线轮胎”的产能升级项目。但需要注意的是，根据原计划，该项目定于2023年11月开工建设，2025年11月竣工。这也意味着该项目预计需要更长的时间才能实施。

震惊行业一整年的Kubisson于2024年底完成车间封顶，产能达3350万条轮胎（3000万个半钢子午线轮胎、350万个全钢子午线轮胎）在江苏省，并计划于2025年1月正式投产一期项目1500万个半钢轮胎产能。

同样在江苏建厂的益世迈新材在5月份官方公告后，于7月份开工建设。

建达天下， 此前曾在全国范围内广泛“撒网”，如今其“1500万台新能源汽车轮胎产能项目”已在吉林投产。总体来看，中国轮胎企业国内产能投资中只有约20%能够在短时间内真正下线。

05 2024全钢轮胎产能投资踩刹车
除了投资缓慢外，还有许多产能被停止和关闭。尤其是全钢轮胎产能，只有部分公司还在坚持推进。两家上市公司已停止此前计划的2023年全钢轮胎产能投资。

2024年将继续优化外资全钢轮胎产能。2024年，米其林计划拆除沈阳工厂的部分卡车和公共汽车轮胎硫线，增设乘用车轮胎硫线和轮胎储存区;普利斯通关闭了沈阳工厂。不仅是全钢轮胎，外资轮胎公司的半钢轮胎产能投资也在逐步减少--住友橡胶2024年削减了湖南工厂1260万条线的产能。

事实上，投资进展缓慢往往受到市场情绪的影响。过去两年，中国轮胎产品在海外“猖獗”，轮胎企业更愿意在海外产能上投入更多精力，加快项目建成投产。中国乘用车轮胎销量上升，轮胎企业更愿意在乘用车轮胎供应上下功夫--2023年至2024年，中国半钢轮胎投资增长了12倍。