干胶
11月份天然橡胶价格出现倒“V”走势，后便维持震荡态势，11月初期，泰国南部产区降雨扰动割胶工作，工厂收胶受阻，海外原料价格止跌上扬。中国社会库存保持去库状态，叠加国内大会在即，市场预期向好，资金博弈加剧下胶价顺势上行。但其上涨态势维持时间较为有限，随着海内外各产区供给逐渐改善，原料价格涨幅受阻，成本端利空胶价。天胶中国社会总库存去库暂缓，深浅色胶库存均呈现累库态势，泰混现货端近远月差收窄，天然橡胶市场前期利好逐渐消化，胶价自高点回落明显。进入11月下旬，国内云南产区停割在即，原料价格支撑明显，海外天气逐渐改善，但二盘补货交货，泰国原料收购价格买涨。国内天胶库存继续呈现累库，全钢胎进入季节性消费淡季，需求不及预期下一定程度制约胶价反弹力度，伴随国内抛储传闻再起，胶价开始处于震荡状态。
天然胶乳
本月中国天然胶乳市场行情高位回落，目前泰国南部雨季扰动收胶，胶水收购价格仍有向上驱动，国内云南产区停割期临近，海南降水扰动或有持续，成本支撑继续增强，国内主港部分低价货源消化，现货供应无压，内外盘维持倒挂状态的情况下持货商无意低价出货，进一步利好天然胶乳行情；但海外东南亚主产区正处于旺产阶段，供应增量预期不变，叠加下游制品企业需求仍无明显改善，仅维持刚需买盘，对胶价支撑作用不足，导致场内仍有部分看跌情绪存在，或将持续对行情构成压制。
后市预测：
1、12月份，国内产区停割，国外产区上量，成本尚存支撑；
2、预计12月份轮胎开工率存走弱预期；
3、12月天胶社会库存累库预期。
