近期天然橡胶整体波动幅度明显，国庆节前在宏观利好和大宗商品利多情况下，橡胶期货维持持续走高态势，明显助推橡胶现货的上涨行情。国庆假期结束后，橡胶期货就开始出现高开低走状态，10月10日天然橡胶收盘更是出现了跌停状态，主力RU2501合约收于18045点，较上一交易日下跌1155点；NR主力2412合约收于13840点，较上一交易日下跌885点。
宏观层面，假期节前，国内宏观消息刺激不断，上证指数也出现走高，整个大宗商品也整体处于反弹之中，进而带动橡胶盘面出现明显好转态势，一定程度上也拉动现货开始走高。假期间海外市场受到EUDR法案推迟消息影响，工厂交易情绪减弱，外盘报价开始出现下滑态势，假期结束节后，商品宏观氛围走弱，资金情绪降温，期货普遍回落，橡胶期货也难逃影响，甚至在10月10日收盘出现跌停。
从橡胶自身基本面情况来看，供应端进入10月份，国内外橡胶主产区降雨缓和，其中泰国东北部降雨明显缩减，割胶工作逐步开展，开割水平达七成附近，东北部原料价格回落；南部仍有降雨扰动，割胶工作不顺畅，原料价格仍维持高位。国内海南产区天气情况表现向好，原料呈现季节性增量，叠加现货市场高价成交不佳，工厂生产利润亏损，进一步拖拽原料价格出现明显回落；云南产区天气良好，各产区割胶工作正常开展，胶水上量明显，节后受期货盘面波动影响，原料胶水价格涨后出现明显回落。总体来看，假期结束后成本端支撑稍显乏力，而根据天然橡胶季节性产出情况来看，接下来四季度天然橡胶将陆续进入季节性减产期，原料整体产出增速相对有限，成本端成本端或存支撑。
需求端，假期结束后，“国庆节”假期检修企业装置排产恢复至常规水平，整体开工率出现好转，市场方面，全钢轮胎市场价格多维持稳定状态，随着代理商及渠道商提前备货，库存相对充足，为维护渠道稳定性，实际报价延续之前价格为主，终端需求暂未有明显改善。半钢胎方面，四季胎市场延续常规走货，涨价消息暂未对市场成交有明显推动作用，目前国内雪地胎市场货源流通较之前提升，各品牌商家铺货积极，终端实际需求情况还有待观察。
总结来看，在宏观市场火热情绪逐渐冷落情况下，橡胶盘面也开始出现回调趋势。综合来看，接下来四季度处于橡胶减产期，而且今年产区降雨天气偏多，全球橡胶生产总量减产预期偏强，接下来成本端还是存在一定支撑；下游“金九银十”结束后，实际销售情况也会受到影响。截至目前，橡胶行情依旧处于年内相对高位，短期调整依旧存在较大空间，接下来要持续关注供需情况存在的变量，以及宏观市场消息。
