[热点聚焦]：浓乳真有那么悲观嘛？
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2023年06月09日 14:02:39 “浓乳今年没戏了”、“做浓乳没饭吃”、“全乳才是真爱”... ...
这些话是今年大家对浓乳这个产品最多的评价，突然感觉大家对于今年的浓乳看法出奇的一致，不过确实，浓乳今年的供需矛盾也是被无限的放大，供过于求的情况从最初的预期到后来的落地，也把大家的看多情绪给消耗殆尽，上半年浓乳就维持一个下滑不断探底的状态，而接下来的半年浓乳还会继续下滑嘛，还是会有转机。
1.浓乳价格持续探底 底部或存支撑
其实从价格走势图中我们不难看出，从二月初的走跌一直到现在，浙江市场泰国进口非黄的价格解基本上是维持9000元/吨的价格上下窄幅波动，可以说是基本上坚挺在这个点位。而9000元/吨这个点位已经是近三年的最低点了，即使是在目前下游开工处于一年中最冷淡的阶段，浓乳的价格也并没有处于再持续下跌的趋势，也从侧面看出来浓乳底部还是有一定支撑的，即使再跌，空间也相对有限。
2.国产供应上量 全乳分流预期走强
云南、海南产区目前均处于原料上量阶段，原料价格下滑的预期也在增加，但对产区浓乳加工厂而言，目前收购原料的情绪并没有随着原料上量、成本走低而升温，这里面的原因其实在之前也和大家简单的聊过，无非就是因为整个销售端口处于偏弱状，浓乳还是一个生产-销售的闭环成品。原料收购积极性下滑，侧面的也就反应出目前浓乳厂产能释放不到位，短期内成品产量会受到影响。
另外一个就是转产的问题，我们知道今年云南产区白粉病、干旱等问题影响整个开割节奏，全乳减产的问题四五月份一度成为热点事件，叠加目前“国家收储”事件持续发酵，在产区产量上量的背景下，全乳的生产节奏也在持续加快，进而刺激全乳厂对于原料分流的竞争力，同样也影响到了浓乳厂的原料供应。所以浓乳转产全乳对于浓乳价格而言，偏向于一个利好刺激。
3. 内外盘倒挂趋势难改 进口胶供应减少
自1月尾开始，内外盘一直维持倒挂状态，进而拖拽贸易商补货情绪出现明显下滑，虽然五月份中国进口量数据还没有出，但是从四月份泰国出口至中国的浓乳来看，环比减少56.47%，同比减少46.24%，同环比均处于下滑状态，但环比减幅超出50%，这也是一个比较产出预期的数字，从侧面反映出贸易商补货情绪明显下滑，那港口进口胶的到港量也会出现较少，贸易商的出货压力从供应端口来看出现了缓和，很大程度上避免了大家滞港抛货的风险。
4. 需求已探底 弱势的平衡或存打破预期
目前手套、发泡等下游工厂开工基本上也已经处于近三年的最低位状态，再差的可能性无非是停工，截止目前浓乳的供需基本上处于一个弱势的平衡的状态，而行情的波动就在于这个平衡能否被打破。
从下游来看，下半年节假日、购物节等消费刺激多于上半年，从需求端来看，持续走弱的概率也比较低，反而会存在走好的预期。从上游来看，“收储事件”能都落地以及落地时间具体的收储计划等，都是处于一个未知的状态，但对于全乳也是一个利好刺激，从而保证全乳对于原料的需求。内外盘倒挂趋势不改，贸易商补货情绪难有好转，不管是国产和进口的供应均处于一个相对弱势状态。其实浓乳供需的弱势平衡想要打破的敲门砖并不高，虽然需求端压制浓乳很难出现大涨，但是浓乳再跌的空间也是在持续收窄，中长期浓乳或将迎来一波新的行情。