[热点聚焦]：高库存背景下胶价上行动力稍显不足

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2023年07月18日 16:11:55

自上周五夜盘起，沪胶开始呈现走弱趋势，本周胶价延续下行动态。截至昨日，RU主力合约基本上回吐月初涨幅，NR主力合约则基本上再探新低。但是从近期橡胶基本面来看，利好消息也不断出现，但在高库存背景下上行支撑稍显不足。

1. 利好支撑：国内产区降雨天气频发，割胶作业受阻

近期今年第4号台风“泰利”(台风级)正一路西偏北行，预计将于7月17日夜间在广东雷州到电白一带沿海登陆，登陆时强度可达台风级或强台风级。根据预报已明确“泰利”不会登陆海南岛，但海南岛部分区域依旧受到不同程度的影响，其中西北半部地区出现大到暴雨、局地大暴雨，降雨天气增多，短期内依旧会对割胶作业依旧存在影响。

云南产区近期降雨天气影响较为频繁，胶水产出依旧存在影响，原料释放不及预期，一定程度上支撑近期云南原料价格基本上与海南产区原料价格处于平水状态，成本端支撑偏强。

2. 利好支撑：下游轮胎开工尚可需求端稍显坚挺

近期轮胎整体开工情况尚可，其中半钢胎开工率小幅提升，雪地胎订单表现充足，企业排产积极性高位，多数企业运行平稳，个别为完成排产进度，存适度提产现象，对整体开工形成小幅拉升，全钢胎开工率也基本上维持微幅提升状态，前期检修企业排产逐步恢复至常规水平，带动整体开工出现走高。单纯从开工情况来看，下游目前开工情况尚可，对于胶价尚存支撑。

3.社会库存累库压力升温利好动力尽显疲态

截至2023年7月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量93.21万吨，环比增加0.54%。保税区库存与一般贸易库存均出现不同程度的累库状态。自收储等消息并未实际落地后，市场炒作情绪也开始转淡，天胶现货价格窄幅回落，终端市场也开始维持前期刚需补货。青岛保税区橡胶库存再一次出现累库状态，创出年内新高，在高库存背景下，胶价上行的支撑尽显疲态，胶价反弹走高空间受阻。