[热点聚焦]多空博弈 甲醇再次陷入“僵持”局面
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2023年10月23日 09:17:05 导语：节前，甲醇内地市场处于低位震荡的走势，节后归来，市场的涨势并未达到大家预期，依旧呈现出偏弱震荡的走势，不仅如此，甲醇主力合约期价更是跌破2400元关口，周内最低价格跌至2374元，目前传统下游需求已经进入旺季尾声，且周内下游个别MTO装置检修消息传出，引发了市场业者对需求减量的担忧，期货盘面大幅下滑，跌至自8月中旬以来的低点。
成本：原料煤炭价格继续上调的可能性较小
自8月份以来，内地多数地区煤矿受安全检查趋严影响，部分煤矿停产整顿，导致部分区域内市场供应有所减少，加之非电行业存一定需求，需求增加的支撑下，煤炭价格有所上调，但近期随着前期安全检查的煤矿企业陆续复产，加之此前国务院发布冬季煤炭保供的通知，内地供应正逐步回归，煤炭价格较前期涨势也有所放缓，预计短期煤炭价格继续上调的空间较小。
供应：内地装置检修、重启均有，市场开工或继续维持高位
进入三季度以来，随着前期检修装置的重启，内地市场开工处于逐步增加的趋势，虽有装置意外临停，但检修时间较短，对市场整体供应量影响相对有限，截止10月19日，国内甲醇市场周均开工在64.10%，周内宁夏鲲鹏60万吨装置已重启开车；蒙古世林、鹤壁等装置重启后稳定；荣信一期90万吨装置恢复中，但与此同时，榆林兖矿一期装置计划10月24日停车检修，久泰（托县）200万吨装置于10月18日起停车检修9天左右，山东兖矿国宏64万吨装置于10月19日短停，预计10月23日左右恢复，内地供应量变动不大，但随着宝丰外采消息的传出，局部地区市场供应或有所紧张，场内多数业者心态有所转变，但后期还需密切关注场内装置情况以及后期天然气限气政策对西北、西南气头装置影响程度。
生产企业名称
年产能；万吨
原料
检修起始日
检修结束日
装置运行情况
云南解化
24
天然气
2023/8/12
2023/10/17
已重启
鹤壁煤化
60
煤炭
2023/9/21
2023/10/15
已重启
宁夏鲲鹏
60
煤炭
2023/10/11
2023/10/16
已重启
内蒙古荣信一期
90
煤炭
2023/10/8
2023/10/17
稳定运行
西北能源
30
煤炭
2023/10/10
待定
停车检修
兖矿国焦
25
焦炉气
2023/10/10
2023/10/17
负荷提升中
内蒙古和百泰
10
焦炉气
2023/10/9
2023/10/19
已重启
宁夏庆华
20
焦炉气
2023/10/11
2023/10/25
停车检修
沪蒙能源
40
焦炉气
2023/10/11
2023/10/20
停车检修
新疆众泰
20
焦炉气
2023/10/15
2023/10/30
计划检修2周
久泰
200
煤炭
2023/10/18
2023/10/26
计划检修7天
山西梗阳
30
焦炉气
2023/10/18
2023/10/27
计划检修10天
需求：需求表现“旺季不旺”，短期表现或难有好转
节前斯尔邦、浙江兴兴已经重启，且节后天津渤化MTO装置也如期开车，MTO市场开工维持较高水平，然传统下游市场需求始终表现一般，需求端表现出“旺季不旺”的趋势，且随着后期天气的转凉，部分传统下游需求将进入消费淡季，且部分区域受环保限等因素影响，市场开工或有所下调，下游需求量也有所减少，预计短期需求释放或相对有限。
综合来看，内地市场供需处于紧平衡状态，虽下游MTO装置有停车消息的传出，但宝丰外采的操作对冲了需求减少带来的利空影响，期货盘面维持区间震荡，预计短期甲醇市场价格或延续震荡的走势，但后期还需密歇关注宏观方面政策、原油、煤炭价格、场内装置运行情况以及下游需求跟进情况。