聚酯：高成本压制 企业加工费再度压缩
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2023年11月07日 16:35:38 导语：近期聚酯原料PTA和乙二醇价格一直表现较为坚挺，而聚酯市场受疲弱需求拖累，市场维持弱势格局，因此聚酯企业加工费持续挤压，大部分品种开始陷入了亏损的困境当中。
自10月下旬以来，聚酯原料PTA和乙二醇市场走势开始转强，政策面对国内商品市场形成提振，市场氛围开始好转。聚酯原料市场自10月底出现了一波小幅反弹的行情。但巴以冲突的地缘政治影响下，国际原油市场震荡加剧，对整个市场心态形成打压，市场不确定性因素增加，因此聚酯原料市场的拉涨力度较弱。
虽然聚酯原料市场小幅上涨，但成本对聚酯市场拉涨力度较小，受制于疲弱需求拖累，聚酯企业产销较淡，因此聚酯企业加大了降价促销力度，尤其是涤纶长丝企业通过大幅度的降价促销，企业日度产销临时放量，但这种以价换量的模式，换来的却是企业生产现金流的挤压，涤丝企业生产亏损加剧。因需求不佳，聚酯PET和涤纶短纤企业产销数据亦较淡，因此市场多维持低位僵持整理，在原料上涨压力下，聚酯企业现金流不断被压缩，其中，聚酯瓶片亏损加剧，聚酯切片利润降至盈亏线，涤纶短纤现金流降至微利。截至目前，聚酯切片产品利润在18元/吨，聚酯瓶片产品利润-306元/吨，涤纶长丝产品利润在-312元/吨，涤纶短纤产品利润在93元/吨。
因加工费的持续降低，聚酯企业生产压力增大，而目前聚酯企业开工负荷仍维持在9成附近的水平，市场供应维持高位，随着终端需求将步入淡季，企业库存压力在不断增大，企业将进入累库阶段。截止上周末，其中，聚酯切片企业库存在6-8天左右，涤丝POY库存在15-17天左右，涤丝DTY库存在27-30天左右，涤丝FDY库存在20-22天左右，涤纶短纤库存在7-10天附近。聚酯瓶片企业因持续亏损压力下，企业装置减产增多，主力大厂均有停车或减产操作，目前行业整体开工降至7成附近的低位，市场供需端双降。
国际原油高位波动，聚酯原料PTA和乙二醇市场受成本端的推动，短期市场将维持窄幅调整，高成本压力下，短期聚酯市场将随成本而震荡整理，但随着终端需求淡季的到来，需求走弱预期下，后期聚酯市场仍面临较大的压力。后期密切关注原料市场和需求端变化。