[天然橡胶]:橡胶月评（2023年11月）

干胶

11月，中国天然橡胶现货市场维持高位震荡趋势，东南亚主产区天胶供应整体呈现季节性放量，开割旺季利于原料的释放，但近期产区依旧存在降雨影响，原料价格维持偏高水平，国内产区也如期进入减产期，云南产区在本月月底基本上陆续结束收胶作业，原料收购价格表现坚挺，胶价底部仍存支撑。需求端逐渐进入年末淡季，终端替换需求减弱，企业成品库存累库，企业开工仍有走弱预期，压制原料补货积极性，对天胶需求出现下滑，价格上行压力增加，短时天然橡胶或维持宽幅震荡。

天然胶乳

11月，中国天然胶乳市场价格走势维持相对平稳状态。进入11月份之后，下游制品企业并未如期迎来旺季，整体订单不旺，补仓积极性欠佳，场内交投氛围冷清，对现货价格带来拖拽，但东南亚主产区异常天气扰动仍对新胶释放存在压制，海外浓乳加工厂美金报盘表现坚挺，成本面支撑相对稳固，叠加销区可流通现货不多，贸易商货少惜售出货，相对支撑价格维持坚挺状态。

后市预测：

1、12月东南亚主产区降雨天气或将缓和，国内产区陆续进入停割期；

2、12月下游开工情况或将出现窄幅回落；

3、12月青岛库存延续去库趋势，社会库存压力下滑。

4、关注国内宏观政策与消息面动向。