[热点聚焦]：马来西亚浓乳库存低位状态难改
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2024年09月19日 15:23:17 
马来西亚2024年7月天然胶乳库存为1.49万吨，就2024年1-7月份的情况来看，马来西亚天然胶乳库存整体波动有限，基本上维持在1.4万吨左右上下震荡，且基本上处于近三年低位，而马来西亚作为全球天然胶乳主要消耗国家而言，其本身库存持续维持低位，究竟为何？
1.自产原料处于低产向增长期过渡状态，原料上量有限
2024年7月份马来西亚天然胶乳产量为0.26万吨，同环比均出现上涨趋势，从天然橡胶产量季节性来看，5月份基本上进入马来西亚产量增产期，进入6、7月份之后马来西亚进入天然橡胶高速增产状态，胶水产量开始出现明显上量，但就今年产出情况来看，整体产量基本上处于0.15-0.25万吨区间内来回波动。今年产出情况和2023年相比基本上没有太大变化，但较2022年来看出现明显下滑，整体产出情况平稳，增量有限。
2.马来西亚天然胶乳进口量持续低位徘徊
马来西亚作为天然胶乳主要消费国家之一而言，而其本国自产原料偏少，难以满足下游加工厂正常消耗，所以大部分天然胶乳均来自于进口。7月马来西亚天然胶乳进口量为1.70万吨，整体波动较小，但也出现小幅下滑，一方面在于近期泰国降雨偏多，一定程度上影响割胶工作的开展，相对支撑泰国胶水价格坚挺，加工厂方面加工厂报盘坚挺，当地贸易商高价补货情绪较低，另一方面近一两年医疗防护用品需求有所降温，马来西亚手套厂生产负荷降低至5成附近，医疗手套工厂需求的下降，导致对本国以及泰国方面浓乳的采购降温，马来西亚天然胶乳进口量持续低位徘徊。
3.自产原料上量预期走强，需求平稳，天然胶乳库存缓和跌势
马来西亚作为全球手套主要供应国家，近几年实际需求相对有限，手套厂开工基本上维持低位状态，部分加工厂表示因需求情况，前期扩产产能目前基本上处于停滞状态，需求端支撑疲软；另一方面马来西亚目前处于天然橡胶季节性快速增产上量周期，自产原料增加，原料胶水成本价格下滑，从成本方面来看相对缓和马来西亚当地贸易商采购情绪缓和。
就以上情况来看，自产原料存增量预期，进口成本缓和刺激贸易商补货，需求平稳消耗基本上维持相对稳定状态，马来西亚天然胶乳库存增加预期，但因需求压制，库存增长空间有限。