供需博弈下烧碱市场金九旺季不旺，银十能否出乎意料？
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2024年09月29日 10:37:44
金九旺季不旺，烧碱市场表现为何异于往年？首先我们从供应方面来看，从往年的情况来看，进入9月份氯碱企业装置集中检修比较明显，检修损失量较往月会有一定的增加，秋季氯碱企业集中检修会给市场带来一定支撑，烧碱价格会有一定的上涨走势。但今年情况来看，9月份氯碱企业检修装置并不多，检修损失量同比环比均有所减少，对烧碱价格并没有明显的支撑，市场并未像往年旺季一样出现明显的上涨走势，仅在月初时期有小幅的调涨行为，随后便一直维持不温不火的走势运行。从9月氯碱企业检修装置的情况来看，仅有潍坊亚星化学、湖北宜化、山西瑞恒、江苏瑞恒、昊邦化学、上海氯碱、河北聚隆、新疆伊犁南岗、乐山永祥、江苏海兴等装置存有降负或检修的情况，且涉及产能在233万吨左右，检修产能较少，且检修维持时间较短，对市场并无明显支撑；而同时8月份及之前的检修装置在9月有恢复计划，涉及产能将近200万吨，综合对比检修与恢复装置情况，由此供应端对市场并没有明显的利好。2024年9月烧碱装置检修/恢复情况如下：
其次从需求方面来看，同样并未给与市场明显的提振。一、下游及贸易商采购情况：往年进入金九，下游多数行业需求恢复情况尚可，下游及贸易商对烧碱采购量呈现增加态势，叠加临近国庆节小长假，下游及部分贸易商有备货需求，支撑烧碱价格上涨；而今年进入金九后，下游需求恢复情况不及预期，主力下游氧化铝行业开工受原料铝土矿供应偏紧限制难有提升，粘胶短纤及印染、造纸等行业开工不温不火，下游表现整体并无亮点，除去刚需部分并未见较多的需求出现，对烧碱价格难有提振。二、主力下游氧化铝采购液碱价格情况：从近两年来看主力下游氧化铝在金九的氛围下不断上调液碱采购价格，市场情绪比较高涨，也支撑烧碱厂家的报价信心，而今年整个9月份山东地区主力下游氧化铝企业未见调整采购液碱价格的动作，市场氛围表现平淡，业者报价心态表现谨慎。
银十能否出乎意料？
一、供应方面：10月份氯碱企业仍有检修装置，目前有检修计划的装置共有10余套，涉及产能将近300万吨，同时也不排除有临停装置，整体对市场或存区域性小支撑，对价格存一定提振；而后期随着检修的陆续结束，市场供应恢复，预计价格有下跌的趋势。
二、需求方面：主力下游氧化铝企业开工或依旧受国内铝土矿供应紧张影响难有明显提升，虽氧化铝企业增加了进口矿的使用，但进口矿耗碱下降，故对烧碱采购并无明显增加；下游非铝行业开工或变化不大，需求维持不温不火的可能性较大，同样对烧碱采购无明显增量。主力下游氧化铝采购液碱价格情况：10月份山西地区氧化铝企业采购液碱价格上调100元/吨，这无疑对市场形成一定支撑；河南、广西地区氧化铝采购价格预计上涨。
整体来看，装置检修下预计10月份市场或存有上行的预期，但价格上涨幅度相对有限，而随着检修装置的恢复以及临近银十的尾声，供需矛盾增强，市场或存转而下行的预期。