轮胎巨人上半年2026回顾
2026年上半年，米其林集团的收入达到126.87亿欧元（按报告基准同比下降2.6%，其中欧元升值带来3.1个百分点的拖累），按固定汇率计算增长0.5%。消费者业务（乘用车和轻型卡车轮胎+两轮车轮胎）实现收入69.26亿欧元，营业利润率为12.5%。
倍耐力同期收入为34.945亿欧元，剔除汇率波动和恶性通货膨胀的会计影响后，内生增长为+2.5%（若包括上述所有影响，则同比持平）。
从规模上看，米其林在美国替换轮胎市场的份额约为11.7%，而倍耐力约为3%。这解释了倍耐力在6月底宣布对其乔治亚州工厂进行10亿至12亿美元产能投资的核心动机——以扩大北美高价值轮胎的供应。
在定价和产品组合方面，米其林的价格-组合对轮胎业务贡献了正向的0.9%；倍耐力的价格-组合贡献了2.5%。
盈利能力：高价值轮胎决定利润率
米其林集团的整体营业利润率为11.4%，各细分市场差异显著：消费者轮胎实现了12.5%的利润率，同比增加0.4个百分点；卡车和客车轮胎达到5.9%，同比增加0.3个百分点；特种轮胎（矿业、航空、工程和农业应用等）以14.1%的利润率领跑所有细分市场；聚合物复合材料解决方案实现了13.6%的利润率。米其林品牌替换市场销售同比增长5%，新推出的Primacy 5E和Racing 5E系列是核心驱动力。
倍耐力高价值轮胎的销售占比上升至82%，其调整后的息税前利润率保持在16%。在获得的约200项新车认证中，90%为19英寸及以上轮胎，60%为新能源车轮胎。
可持续性
米其林计划到2030年实现轮胎中40%的可持续材料使用，并在2050年实现100%可持续材料制造和净零排放（范围1+2）。倍耐力采取了更为激进的策略：其2040年净零排放目标（范围1+2+3）已获得科学碳目标倡议（SBTi）的正式验证，并计划到2030年使用超过80%的生物基和回收材料。
战略：多元化与聚焦
米其林正在加速其“基于轮胎、围绕轮胎以及超越轮胎”的多元化战略，上半年完成了三项战略性收购：Cooley Group、Flexitallic和Tex Tech Industries。聚合物复合材料收入达到7.28亿欧元（+14%，包括并购贡献）。
另一方面，倍耐力专注于大尺寸高价值领域的全球扩张：继续在F1赛事中独家赞助轮胎，并推进其Cyber轮胎技术的商业化——该技术通过内置传感器实时收集轮胎数据并传输至车辆电子系统。已与阿斯顿·马丁等高端品牌达成应用协议，其美国工厂的扩建计划将专注于生产配备该技术的高价值产品。
全年展望
倍耐力：全年收入预计在67.5亿至69.5亿欧元之间，调整后的息税前利润率保持在约16%。
米其林：目标是在固定汇率和固定范围基础上实现全年营业利润同比增长，收购前的自由现金流将超过16亿欧元。关于轮胎市场需求，预计乘用车和轻型卡车轮胎（全球）以及卡车和客车轮胎（不包括中国）将波动在-2%至+2%之间，而特种轮胎预计波动在-1%至+3%之间。
