2025年4月17日国内外橡胶市场情况

1. 国内市场：供给增加与需求疲软的双向挤压

现货市场：价格承压下跌

天然橡胶：上海全乳胶现货价格为14,500元/吨，较主力期货合约（14,640元/吨）折价140元/吨，反映现货市场成交清淡。青岛自由贸易区泰国混合胶价格为14,800元/吨，较前一日大幅下跌1,200元/吨，进口利润收窄至-4,842元/吨，贸易商的支撑价格意愿减弱。

合成橡胶： styrene-butadiene橡胶（1502）价格为12,500-13,800元/吨，丁二烯橡胶（BR9000）为12,500-16,500元/吨，与天然橡胶的价格差距扩大至2,000-3,000元/吨，替代效应增强。

期货市场：空头主导震荡

上海橡胶主力合约：4月17日收盘下跌0.65%至14,640元/吨，周跌幅为2.24%。技术指标显示短线排列，RSI指数37.01（超卖区间），MACD死叉运行，短期压力。

库存压力：天然橡胶社会库存增加至137.93万吨（+8,812吨），青岛港库存62.07万吨（+823吨），加之云南和海南加快采收，供应端压力突出。

需求端：轮胎企业开工率下降

半钢胎开工负荷：78.15%，较上周下降3.23个百分点，工厂库存积压导致部分企业减低负荷生产。

全钢胎开工负荷：66.13%，同比小幅增长0.13个百分点，但出口订单受到美国关税政策（如EUDR法案）的影响，海外需求不确定性增加。

政策与成本：

国内政策：云南和海南促进橡胶产业高质量发展，目标是到2030年实现1000亿元的综合产值，但短期政策红利尚未释放。

原材料成本：泰国胶水价格为68.19泰铢/千克（同比高），橡胶农民愿意割胶，但加工利润被压缩导致部分工厂减产。

2. 国际市场：供应宽松与地缘政治风险交织

主要生产国动态：

泰国：USS3现货价格上涨至48.11-48.59泰铢/千克，销量增加至27吨，但南方持续强降雨可能会延迟割胶进度，预计5月份市场新橡胶量将增加。

印度尼西亚：2024年橡胶出口下降7.3%，对中国的出口减少21%，但新橡胶在4月份逐渐投放市场，ANRPC预测2025年全球产量将增加0.3%，宽松供应的预期得到加强。

越南：收割季节于4月中旬开始，橡胶收购价为410越南盾/千克。工厂复工延迟，预计6月份原材料产出将显著增加。

贸易与政策：

美国关税：对中国轮胎征收125%的关税（叠加232条款及对等关税），但由于性价比高（比欧洲和美国低20%-30%），中国轮胎仍具竞争力，短期内出口量可能承压。

欧盟政策：EUDR法案的实施要求橡胶供应链“无森林砍伐”，东南亚中小型橡胶农民面临认证压力，可能在长期内推高原材料成本。

期货市场：

日本橡胶（JRU）：4月17日下跌1.2%，至245.3日元/公斤，受到泰国供应增加和原油价格波动的影响。
新加坡TF橡胶：主合同为每吨1,780美元（-170美元），反映出东南亚现货市场的疲软。