橡胶再次突破20，000，市场会出现变化吗？

2024年2月14日，天然橡胶价格再次触及每吨18，000元的高位，成交价格逐渐失控。

橡胶价格失控，轮胎厂一头雾水

至少可以基本确认，到3月底，天然橡胶价格将难以下跌。每年第一季度是天然橡胶主产区的收获期，供应基本取决于上一年的储量。

因此，每年一季度，天然橡胶都会在供应短缺的情况下经历疯狂上涨。2024年天然橡胶价格上涨，导致2025年天然橡胶价格基数极高。

与此同时，2023年至2024年中国轮胎企业新一轮产能扩张也导致天然橡胶更加供不应求。2023年至2024年，全球30家轮胎公司共投资3.37亿产能。其中，中国市场新增产能约3.3亿个（半钢轮胎3.1亿个、全钢轮胎2335万个）。截至2025年2月，已释放数千万个新增产能。

这是什么意思？天然橡胶stocks可能还不够！因此，即使2024年10月底天然橡胶价格降温，对更多轮胎产能的需求也将使天然橡胶难以恢复到之前的价格--2025年1月的最低价格仍为每吨16，000多元，而这一次是2020年至2023年底的最高价格。

除了天然橡胶外，合成橡胶的价格也在上涨。最新数据显示，合成橡胶主力价格已升至每吨14，000多元。
随着天然橡胶价格持续上涨，合成橡胶价格也将继续上涨。目前占两项成本49%的原材料价格创新高，轮胎企业的压力又回到2024年第三季度。

如果中国轮胎企业继续像过去一样保持低价优势以获得更高的销量，今年的利润可能会更加悲观。

中国轮胎企业三季度不盈利

2023年至2024年，高通胀率给中国轮胎带来了难得的发展机遇。由于高的质价比优势，中国轮胎企业的轮胎销量比以往任何时候都多。与海外轮胎企业销售额下降5%相比，中国轮胎企业近两年的销售额几乎增长了30%左右。

2024年7月之前，“薄利多销”的高质价比策略进展顺利--更多的销量带来更高的利润。2023年，许多轮胎企业的年利润增长了两倍多。

但随着2024年9月天然橡胶价格持续上涨，中国轮胎企业“薄利多销”的劣势立即显现出来。一些领先的轮胎公司在2024年第三季度出现了超过10%的下滑。一些专注于卡车轮胎生产的轮胎公司利润甚至同比下降了60%。

与此同时，由于全球轮胎消费持续下调，中国轮胎企业开始“无底线”降价，以维持高而难求的份额，导致许多轮胎企业的销售额下降（尽管第三季度销售额并未下降）。中国知名轮胎企业披露的数据显示，2024年，为了提高销量，卡车轮胎出厂价格已低至每胎600至800元。

这样的价格，很难说利润。2024年下半年，原材料成本30%的上涨将轮胎企业的利润挤压成“鱼片”。

尽管大多数中国轮胎企业尚未披露2024年最后一个季度的利润，但参考其他质价比较高的亚洲轮胎企业的业绩，中国轮胎第四季度可能出现了超过10%的利润下滑。

2025年一季度，随着轮胎成本价格创下新高，轮胎企业的利润可能更加令人担忧。一些业内人士担心，中国轮胎企业2025年的利润可能会重新进入2022年的危险。当然，担心成本对利润影响的不仅仅是中国轮胎企业，海外轮胎企业也是如此。

事实上，如果不是2024年货币升值和房产出售给外国轮胎公司“遮羞布”，一些外国轮胎公司的利润收入可能会非常难看。毕竟，并不是所有轮胎品牌在提价时都会被市场接受。

收入锐减的外国轮胎公司

2024年，一些外国轮胎公司在财务报告中公开指出，涨价不再是应对成本的有效方式。

看来，除了米其林等外国轮胎头部企业可以依靠近百年的声誉积累实现“无痛涨价”之外，越来越多的轮胎企业开始发现，自2024年以来，涨价是在“自寻死路”--涨价会导致销量暴跌。事实上，即使米其林提价，也能感受到成本压力。

根据年度报告数据，价格上涨缓解了销售额下降不到4%，但销售额下降对销售额的影响超过5%。至于另一家巨头，固特异的提价只抵消了70%的成本影响--提价是有用的，但没有那么有用。更知名的外国轮胎公司干脆关闭工厂以“降低成本”，以维持高成本下的运营。

经历过大起大落的外国巨头在成本上升下开始“亏损”。仍然熟悉全球市场规则的中国轮胎企业的恐慌程度可以想象。涨价就是死刑;不涨价就是等死。“如何生存？“已成为全球轮胎企业2025年迫切需要解决的问题。

橡胶价格上涨越来越疯狂，轮胎价格高空下跌。

从前两个月轮胎价格走势来看，目前大多数中国轮胎企业选择“等死。“公开数据显示，2024年中国轮胎企业轮胎销售单价普遍下降4%至6%--卡车轮胎业务占比较大的轮胎企业价格降幅将更大。

但讽刺的是，卡车轮胎的利润也最依赖原材料成本。价格下降最快，成本上涨最多。许多轮胎公司刚刚开始改善业绩，却带着“bia”的声音重回地平线--2024年他们一无所获。在这种情况下，中国轮胎企业可能会冒着在“国内市场”提价的风险。为什么？因为中国轮胎企业在海外市场仍然盈利。

2022年至2024年，大多数中国轮胎企业的海外市场利润在20%左右，但国内市场利润低于10% --国内市场已经到了不得不提价才能生存的地步。而且，许多中国轮胎公司都发布了涨价通知，很快就会有更多轮胎公司效仿。中国轮胎市场新一轮涨价即将到来，轮胎人又到了筹集资金、囤货的时候了……