天然橡胶：超级厄尔尼诺确认，警惕价格峰值与回调（10月20日）
天然橡胶：超级厄尔尼诺确认，警惕价格峰值与回调
来源：中国金融信息网 / 期货日报
http://www.cnfin.com/dz-lb/detail/20261014/4480434_1.html
短期内，成本支撑增强且天然橡胶期货库存较低，使得橡胶价格更易上涨而非下跌。然而，随着橡胶原料供应的增加以及轮胎企业开工率的下降，橡胶价格面临触顶回调的风险。
第四季度是泰国橡胶的供应旺季，国内橡胶进口量预计将增加。同时，高橡胶价格将继续抑制轮胎企业的开工率。因此，青岛地区天然橡胶现货库存和国内社会库存将进入累积阶段。
国家气候中心已确认2026年9月正式形成超级厄尔尼诺事件，赤道中东太平洋海表温度预计将在未来三个月内继续升高，并在深秋至初冬达到峰值，成为自系统监测开始以来最强的厄尔尼诺事件。
供应方面，中国橡胶信息贸易网数据显示，今年前8个月ANRPC成员国天然橡胶产量同比下降4.9%，而非ANRPC成员国的产量同比增长0.5%。全球天然橡胶总产量为867.8万吨，同比下降3%。泰国、越南、印度尼西亚、马来西亚和中国的产量变化分别为+0.2%、-6.9%、-8.8%、-17.9%和+3.5%。
这些数据显示，今年东南亚橡胶产量的下降拖累了全球天然橡胶产量。主要原因是，今年上半年东南亚主要橡胶产区气候较为干旱，不仅推迟了开割时间，还影响了原料产出。
ANRPC今年6月发布的报告显示，持续的厄尔尼诺现象导致东南亚出现异常高温和降雨，直接导致全球橡胶产量下降。此外，今年国内外橡胶原料价格大幅上涨，间接反映了供应紧张的局面。截至10月，泰国乳胶和杯胶价格较年初分别上涨61.8%和57.9%。
受东南亚橡胶产量下降影响，中国今年前8个月天然橡胶进口量为407.6万吨，同比下降1.1%。值得注意的是，从缅甸、柬埔寨、老挝和非洲地区的进口总量同比增长29%，部分抵消了来自泰国、越南、马来西亚和印度尼西亚的进口下降。
需求方面，今年前8个月全球天然橡胶消费量为989万吨，同比下降2.9%，主要由于橡胶价格上涨抑制了下游消费意愿。在轮胎行业，天然橡胶、合成橡胶、炭黑和添加剂的价格持续高企，不断增加轮胎企业的成本压力。
自9月以来，多家轮胎企业发布提价通知，提升了成品轮胎价格。一些企业从中秋节开始安排维护停产，更多企业选择在国庆假期期间暂停运营。本轮计划维护时间为5到10天，停产工厂数量及单个工厂停产时间均超往年，显著拖累了轮胎企业的产能利用率。
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